공모주 가격제한폭 확대 (주식 가격제한폭 제도)에 관해 정리해보도록 하겠습니다. 앞으로는 신규 상장 종목의 상장일 가격 제한폭이 최대 400%까지 확대된다고 합니다. 예를 들어 공모가 1만 원짜리 주식이라면 상장 당일 4만 원까지 오를 수 있게 된다는 말인데요,
다음주 26일부터 상장 당일 주가가 공모가의 최대 400%까지 확대되는 공모주 가격제한폭 확대가 시행된다는 소식입니다. 지금까지는 공모가가 1만 원인 공모주의 경우 신규 상장하게 되면, 공모가격의 200% 내에서 호가를 접수해 기준가로 설정하고 있습니다. 이후 장중 상한가를 기록하면 최대 260%까지 오를 수 있어 흔히들 '따상'이라고 부르기도 했습니다. 하지만 앞으로는 상장 당일엔 최저 6천 원에서 최고 4만 원까지 거래가 가능해지게 될 전망입니다. 공모주 가격제한폭 확대 (주식 가격제한폭 제도)에 대해 좀 더 자세히 정리해보도록 하겠습니다.
주식 가격제한폭 제도
주식시장에서 지나친 과열, 공포로 주가가 급등락하는 것을 그대로 방치하다 보면 주식시장이 혼돈에 빠질 수 있기 때문에 속도 제한을 두고 있는데 이를 가격 제한폭이라고 부릅니다. 한국거래소는 코스피·코스닥 시장에 동일하게 국내 주식시장 가격 제한폭을 ±30%로 정해두고 있으며 한 종목의 주가가 전날 종가와 비교해 30% 급등하면 거래가 정지되도록 하고 있습니다. 시장에서는 가격제한폭까지 오른 주가를 ‘상한가’, 반대로 내린 주가를 ‘하한가’라고 부르고 있습니다.
주식 가격제한폭은 일반적으로 전일종가에 일정비율을 곱하여 산출하는데요, 호가는 가격제한폭 범위 내의 가격으로 해야 합니다. 쉽게 말해 상한가는 일별로 상승할 수 있는 최고가격으로서, 기준가격에 가격제한폭을 더한 가격이라고 보시면 되고, 하한가는 일별로 하락할 수 있는 최저가격이라는 뜻으로, 기준가격에서 가격제한폭을 뺀 가격을 말합니다.
그런데 앞으로는 공모주 수요예측에 있어서 제도개선이 이루어집니다. 상장 당일 가격제한폭이 확대되는 것인데요, 주가 변동성이 커지게 될 전망입니다.
공모주 가격제한폭 확대
제도 개선안에 따르면 상장 당일 최고점에 주식을 사서 최저점에 매도할 경우 85%의 손실도 가능하다는 설명입니다.
금융위원회는 지난해 'IPO 시장 건전성 제고방안'을 발표한 바 있는데 이에 대한 후속 조치로 이미 지난달 업무규정 시행세칙 개정이 완료된 상황입니다. 이에 따르면 오는 6월 26일부터 신규 상장 종목의 기준가격 결정방법이 변경되며 공모주 가격제한폭도 확대됩니다.
기존 규정에서는 공모가의 90~200% 안에서 결정된 시초가를 기준가격으로 사용하고 있는데요, 상장일 가격제한폭의 경우도 앞서 말씀드린 상장한 기업과 마찬가지로 –30~+30%로 적용되어 왔습니다. 하지만 6월 26일 부터는 신규 상장 종목은 별도의 시가 없이 공모가를 그대로 기준가격으로 사용하게 되는 것입니다. 또한 공모주 가격제한폭 역시 60~400%로 대폭 확대 적용되는 것으로 바뀌었습니다.
공모주 가격제한폭 확대 영향은?
금융당국과 거래소는 이러한 제도 변경이 시장의 '가격발견' 기능을 강화시킬 것이라는 기대입니다. 현재 상장일 가격변동이 제한되어 '상한가 굳히기'식 주문 행태가 등장하는 등 균형가격 발견이 어렵기 때문이라는 것이 그 이유인데요, 앞으로 가격제한폭을 확대하면 균형가격 발견과 공정한 거래기회가 생길 것이라는 전망입니다.
그러나 일각에서는 단기 수급으로 상한가 '잠그기'가 가능했던 기존 상황과는 다른 양상이 펼쳐질 것이라는 우려가 나오고 있습니다. 특히 고평가 지적을 받을 경우 상장을 위한 최소한의 투심 확보가 어려워질 수도 있다는 건데요, 특히 수요예측에 끼칠 영향이 상당하다는 평가입니다.
일명 '굳히기'는 상장 직후 인위적으로 주가를 끌어올리는 것을 말합니다. 기준가가 결정된 직후 소수 계좌에서 빠른 속도로 매수 주문을 과점하면 주가가 급등하는 자석효과(magnet effect)가 발생하게 되는데 이는 상장일 급등한 기업이 다음 거래일에도 상승세로 출발하는 일이 발생하는 원인으로 지목되고 있습니다. IPO 시장 호황기에 나타났던 '따상 행진'을 대표적인 예라고 볼 수 있습니다.
자석효과 : 가격이 제한 범위에 근접해 형성될 경우 거래기회 상실을 우려한 투자자들이 더욱 공격적으로 매수 주문을 내서 주가가 급등하는 현상
지금까지 공모주 가격제한폭 확대 (주식 가격제한폭 제도)에 대해 정리했습니다. 쉽게 말해 지금은 상장 첫날 새내기 종목은 63~260%에서 거래가 이뤄져 왔으나 앞으로는 기준가격이 별도의 절차 없이 공모가 그대로 결정되고, 가격제한폭이 60~400%로 넓어진다는 말입니다.
업계에서는 가격제한폭 확대에 대해 호의적인 평가가 나오고 있습니다. 하지만 도입 초기에는 수요예측과 청약 과정에서 변동성이 커질 것이기 때문에 손실을 우려해 수요예측 참여를 주저하는 기관들도 상당수 나올 것이라고 보고 있습니다.
일단 다음주 시큐센과 알멕, 오픈놀이 상장에 나서게 되어 '따따블'의 첫 수혜주가 나올 수 있을지 주목을 받고 있는데요, 움직일 수 있는 변동폭이 더 커지면 주가 변동성이 더 커질 것이기 때문에 이번 조치가 공모 시장의 건전성을 높일 수 있을지는 지켜봐야 할 것 같습니다.
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